АЛРОСА: сильная отчетность на фоне слабого рубля

АЛРОСА: сильная отчетность на фоне слабого рубля

АЛРОСА опубликовала сильную отчетность за первый квартал. Ключевые финансовые показатели (выручка и чистая прибыль) оказались выше ожиданий и компании удалось снизить долговую нагрузку.

Так, чистая прибыль АЛРОСА по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за первый квартал 2018 года выросла в два раза по сравнению с четвертым кварталом прошлого года и составила 33,2 млрд руб. Об этом сообщается на сайте компании. К январю–марту предыдущего года рост чистой прибыли составил 39,8%.

Выручка выросла на 58% по сравнению с четвертым кварталом 2017 года – до 96 млрд руб. «в основном на фоне улучшения структуры продаж и роста средних цен». Показатель EBITDA вырос на 78% по сравнению с четвертым кварталом 2017 года и составил 48 млрд руб.

Компания объяснила хорошую отчетность изменением рыночной конъюнктуры и собственными усилиями. С одной стороны спрос на алмазы в мире сохраняется на высоких уровнях, а с другой стороны сама АЛРОСА улучшила эффективность своей деятельности и снизила как долговую нагрузку, так и затраты на обслуживание долга, следует из сообщения компании.

Отметим, что АЛРОСА больше завязана на внешние рынки, так что недавнее ослабление рубля также, вероятно, пошло ей на пользу. Александр Лосев, генеральный директор УК «Спутник − Управление капиталом» считает, что динамика курса доллар/рубль не оказала существенного влияния на показатели первого квартала, но во втором квартале ослабление рубля может позитивно отразится на финансовых показателях компании.

Есть и еще несколько причин улучшения финансовых показателей. «Так, в первом квартале 17% снизились капитальные вложения. Это снижение затрат, а также закрытие в конце февраля 2018 сделки по продаже газовых, то есть непрофильных активов, на сумму 41,9 млрд рублей позитивно отразились на таком показателе как свободный денежный поток на собственный капитал. Кроме того, контроль расходов позволил АЛРОСА снизить себестоимость добытых алмазов. Компания имеет запасы как ювелирных, так и технических алмазов, что позволило в I квартале поддержать продажи уровне 10,1 млн карат и 13,4 млн карат соответственно, несмотря на снижение добычи из-за аварии на руднике «Мир» в Якутии», – анализирует отчетность компании Александр Лосев.

Начальник управления по анализу рынка акций «БКС Глобал Маркетс» Кирилл Чуйко считает, что показатели компании побили прогнозы «в первую очередь в результате заниженных ожиданий себестоимости производства». Подробности станут известны начиная с 16:00 МСК, когда руководство компании проведет конференц-звонок для инвесторов, добавил аналитик.

Рынок отреагировал на отчетность компании позитивно. По состоянию на 14:40 МСК стоимость акций АЛРОСА на торгах Московской биржи выросла на 2,5% до 91 руб.

Старший аналитик компании «Альпари» Роман Ткачук полагает, что бумаги компании сохраняют потенциал роста и могут вернуться к уровню 100 руб. «Сильная отчетность может свидетельствовать о том, что проблемы, с которыми компания столкнулась в 2017 году (выплата страховки по аварии на руднике «Мир», продажа газовых активов ниже балансовой стоимости) остались позади. По итогам 2018 года компания сможет увеличить размер дивидендов», – говорит эксперт.

Частный инвестиционный консультант Александр Черноморов считает, что «крупный инвестор мимо АЛРОСА не пройдет, особенно на нашем рынке, который как минное поле». «У компании доминирующее положение на российском рынке, да и мировом, новых крупных месторождений нет, и она присутствует в большинстве из имеющихся. Из нефтяных компаний можно выбирать, в этом секторе не из чего выбирать и алмазы, небиржевой товар, себя чувствуют стабильно. По мультипликаторам АЛРОСА тоже недорогая компания. Такие бизнесы можно пересчитать на пальцах», – отметил он.

Кирилл Чуйко настроен более скептично. Хотя в моменте акции АЛРОСА могут быть поддержаны курсом рубля, в долгосрочной перспективе аналитик рекомендует продавать бумаги. «Есть риск, что стоимость алмазов на мировом рынке будет снижаться, поскольку рынок находится в некотором избытке, и структурные изменения в экономике не способствуют росту интереса к алмазам и бриллиантам. Так что, учитывая наш осторожно позитивный взгляд на рубль, прогноз по бумагам компании скорее отрицательный».

 

Обсуждение Комментариев: 0

Добавить комментарий