Как результаты заседания Банка России повлияют на рубль

Как результаты заседания Банка России повлияют на рубль

Вся последняя информация, поступающая от руководства Банка России, свидетельствует, что, скорее всего, нас ожидает дальнейшее неминуемое снижение ключевой ставки. Вполне вероятно уже в не столь отдаленное время мы увидим снижение на 25-50 пунктов, до отметки 4-4,25%. Результаты  июньского снижения на 100 пунктов продемонстрировали, что курсовая динамику рубля находится не столько в зависимости от величины снижения, сколько от самих намерений в отношении денежно-кредитной политики.

Сейчас от регулятора можно реализации двух основных сценариев развития событий. Во-первых, Центробанк  сыграет “голубя” и снизит ставку на 25 пунктов. На это рынок с высокой долей вероятности отреагирует подготовкой к последующему сентябрьскому снижению еще на 25 базисных пунктов. 

Во-вторых, ЦБ может одним махом опустить ставку на 50 базисных пунктов уже сейчас, но при этом рынок отреагирует более оптимистично относительно дальнейшего развития событий вокруг ключевой ставки. Так или иначе, к концу года ключевая ставка будет по разным оценкам находится в коридоре 3,75-4,25%. 

 

Ослабление рубля

 

Какие последствия это будет иметь? Безусловно в таких условиях значительно падает привлекательность рублевого долга. А значит инвесторы, в первую очередь иностранные начнут уводить капитал из рубля, оказывая значительное давление на курс. Ожидать этого стоит не прямо сейчас, но к осени этот фактор реализуется в полной мере.

Очевидно, все вышеперечисленное, независимо от  текущих оперативно-тактических решений регулятора, приведет к дальнейшему постепенному ослаблению позиций рубля. Стоит учитывать такие факторы как продолжающаяся тревожность рынка относительно усиления карантинных мер в связи с пандемией, а также санкции в отношении России и обострение экономического конфликта между США и Китаем. Грядущие выборы в первой экономике мира, США, вносят дополнительную турбулентность и непредсказуемость в дальнейший ход событий. Ну и конечно же такой важный в наших реалиях фактор как цены на углеводороды. Несмотря на то, что кризис вышел из острой фазы, рынок все еще не сбалансирован и смягчение политики сокращения добычи вполне может привести к очередному падению цен на нефть до уровня ниже 40 долларов за баррель. 

 

Нефть и рубль

 

Все вышесказанное позволяет сделать вывод, что несмотря на все усилия регулятора, рубль продолжит ослабление  и к осени выйдет на отметку в 70-73 рубля за доллар, а год закончит на отметке в 72-75 рублей за доллар. Хотя, как мы уже упоминали, ситуация находится в зоне достаточно высокой турбулентности и высоких политических рисков, а это может привести к кардинальным изменениям, но к сожалению не в лучшую сторону.

Обсуждение Комментариев: 0

Ваш e-mail не будет опубликован.